par Supantha Mukherjee
L'offre de Vodafone
VOD.L , mardi, de vendre ses activités espagnoles est la dernière mesure prise par les entreprises de télécommunications européennes qui tentent de renforcer leur santé financière en cédant des actifs, en consolidant les marchés et en vendant des participations à des investisseurs.
Croulant sous des milliards d'euros de dettes, les entreprises européennes de télécommunications opèrent sur des marchés restreints et très concurrentiels, contrairement à leurs homologues d'autres régions, ce qui rend difficile leur recherche de croissance.
Quelles sont les options dont disposent les entreprises de télécommunications pour se développer?
CONSOLIDATION
Depuis des années, les opérateurs de télécommunications européens tentent de sortir de l'impasse en matière de fusions, face à l'opposition des autorités de régulation.
En Europe, de nombreux pays comptent quatre opérateurs de télécommunications qui se disputent les parts de petits marchés, ce qui se traduit généralement par une baisse des prix pour les consommateurs, mais aussi des bénéfices pour les entreprises, selon les analystes.
Les fusions réduiraient le nombre d'opérateurs, et les régulateurs craignent que cela n'entraîne une hausse des prix, une réduction du choix et une baisse de la qualité pour les consommateurs, en particulier si deux acteurs locaux unissent leurs forces sur un marché.
Les sociétés de télécommunications espagnoles Orange ORAN.PA et MasMovil MMBMF.PK ont annoncé l'année dernière une fusion de 19 milliards de dollars, qui devrait servir de test pour déterminer si les autorités concurrence européennes sont devenues plus indulgentes dans l'approbation d'accords qui réduisent le nombre d'opérateurs de téléphonie mobile.
En juin, l'autorité de contrôle de la concurrence de l'UE a réitéré ses inquiétudes concernant une telle fusion, indiquant que les opérateurs de télécommunications pourraient devoir proposer des mesures correctives significatives pour que l'opération soit approuvée.
"Orange/MasMovil est une alliance cruciale pour le secteur européen des télécommunications, car elle pourrait ouvrir la voie à d'autres rapprochements si elle est approuvée", a déclaré Kester Mann, analyste chez CCS Insight.
"La Commission souhaitait probablement clarifier la position à long terme de Vodafone en Espagne avant de prendre une décision, et les nouvelles d'aujourd'hui pourraient donc faciliter ce processus
Vodafone, qui a déjà essayé d'acheter MasMovil, a annoncé en juin une fusion de 19 milliards de dollars des activités mobiles britanniques avec CK Hutchison 0001.HK , et se prépare à un examen prolongé de la part des autorités de régulation.
CESSION D'ACTIFS
Ces dernières années, les entreprises de télécommunications ont vendu des actifs non essentiels, tels que les tours de téléphonie mobile, afin de se procurer des liquidités. American Tower AMT.N et Cellnex CLNX.MC ont dépensé des milliards de dollars pour acheter des pylônes de téléphonie mobile.
L'espagnol Telefonica TEF.MC , par exemple, a reçu 7,7 milliards d'euros pour la vente de son activité de tours.
Aujourd'hui, les entreprises cherchent à se débarrasser d'activités plus proches de leurs opérations principales.
Telecom Italia TLIT.MI est en pourparlers pour vendre son réseau au fonds américain KKR KKR.N pour environ 24 milliards de dollars, alors qu'elle cherche à réduire sa dette et à enrayer la consommation de trésorerie.
Des investisseurs privés tels que le magnat français Xavier Niel ont racheté l'entreprise de télécommunications pour 3,7 milliards de dollars en 2021, après le milliardaire Patrick Drahi, dont la société de portefeuille personnelle a racheté le propriétaire coté en bourse du deuxième groupe de télécommunications français, SFR.
DES ENTREPRISES ÉTRANGÈRES PRENNENT DES PARTICIPATIONS
La faiblesse des entreprises de télécommunications européennes a donné aux entreprises de télécommunications du Moyen-Orient l'occasion d'établir une présence dans la région .
Le groupe de télécommunications saoudien STC 7010.SE et la société émiratie e& ont dépensé plus de 5 milliards d'euros dans quatre transactions en Europe au cours de l'année écoulée.
STC cherchait à augmenter sa participation dans Telefonica à 9,9 %, pour une valeur de 2,1 milliards d'euros, et à devenir le premier actionnaire du groupe de télécommunications espagnol.
L'entreprise émiratie e& a également augmenté sa participation dans Vodafone pour la porter à 14 % en février, et cherchait à la porter à 20 %.
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